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□陶短房(专栏作家)责任编辑:祝加贝原标题:广发基金代宇:债市短期调整催生配置机会近期债市持续调整,中长期来看,基金经理对债市并不悲观。广发集利一年定期开放债券基金经理代宇近日在接受采访时表示,今年逆周期对冲措施更看重在稳定的政策框架下去实施,所以产生预期效果的时间会比较长,这对债市长牛起到一些积极作用。而在此过程中,短期调整反而会形成配置机会。由代宇管理的广发集利一年定期开放债券已于11日开放申购。

值得注意的是,在公司回复问询函两个月后,日海智能终止了对建通测绘的收购,也未曾披露建通测绘的审计报告。若将其余三家可比标的公司的财务数据稍做分析,便可发现中科雅图的估值明显偏高。首先,在交易前一年度,中科雅图经营活动产生的现金流量净额为负,金额为-875万元;中农信达在交易前一年度经营性现金流净额为559万元,精图信息为355万元,国图信息为2422万元,回款情况均比中科雅图好。其次,中科雅图毛利率的竞争优势不足。将四家标的公司在交易前一年度的毛利率从大到小排序,依次为中农信达78.2%、国图信息62.4%、中科雅图47.5%、精图信息30.6%,其中国图信息的毛利率明显高于中科雅图,而中科雅图的市净率为13.29倍,高于国图信息的10.59倍,可见中科雅图的估值并不合理。最后,按承诺期三年平均利润测算市盈率,中科雅图的市盈率为10.89倍,三家可比标的市盈率平均值为12.35倍,交易对手做出了较高的承诺。

据农业农村部监测,11月1日—11月7日,猪肉价格小幅上涨,环比大幅缩窄。19种蔬菜平均价格环比有所下降,鸡蛋价格有所上升,重点监测的5种水果平均价格保持环比下降态势。北京大学经济学院教授曹和平向中新网记者表示,“受猪肉等食品价格因素影响,四季度CPI涨幅会有所上升,但全年看,突破3%的可能性不大。”

2016年度,吉欧电子的净利润为1918万元,营收为1.47亿元,净利润率为13.05%;2017年度净利润为3013万元,营收为2.35亿元,净利润率为12.82%。作为对比,2016年华测导航和中海达的净利润率分别为21.32%和2.43%,2017年分别为19.08%和8.54%,吉欧电子的净利润率逊色于华测导航,但继续完胜中海达。2015年至2017年,吉欧电子的营业收入大增,净利润率却逐年下滑。

营收和净利润双双实现增长,这一数据看起来不错。不过,《每日经济新闻》记者注意到,精测电子2017年和2018年的净利润分别实现了69.07%和73.19%的同比高增长。而就在今年一季度,精测电子净利润也实现了65.53%的同比高增长。这意味着,近两年半以来,精测电子的净利润增速首次明显减缓。

市场观点:估值是底部区域,无需恐慌,积极乐观。回顾最近两周的市场,我们发现,在市场的下跌和情绪宣泄之外,最为核心的估值底部进一步确立,同时,货币政策曲线顶部确认之后已出现边际向下的趋势,股票供给的压力或趋缓,部分产业资本已出现增持的行为,应该抛却恐慌,客观、理性看待目前市场的价值,积极乐观。

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